土储面积创历年之最 合景泰富深化布局粤港澳及长三角

3月26日，合景泰富地产（1813.HK）在香港举行2017全年业绩发布会。截至2017年12月31日，合景泰富地产收入约人民币115.43亿元，较2016年同期增长30.2%；权益合并收入约为人民币206.85亿元，较2016年同期增长18.4%；核心利润增至人民币35.23亿元, 同比增长20.6%;按权益合并核心利润率为17.0%，同比增长2.5个百分点；毛利率维持在34.8%的高水平；每股盈利人民币117分; 全年每股股息人民币41分，包括末期每股股息人民币31分，以及中期每股股息人民币10分。

合景泰富地产2017年全年业绩发布会现场

公告显示，合景泰富地产期内录得总预售额合计人民币380亿元，同比增长33.2%；权益预售额为人民币287亿元，同比增长28.7%。按预售额贡献来看，在53个在售项目中，位于广州、杭州、成都、南宁、上海、佛山等城市的项目表现抢眼，约占总预售额的80%。不难看出，分布于粤港澳大湾区和长三角城市群内的重点城市成为合景泰富地产业绩“成绩单”上的重要一笔，这也使其加快深化对上述两大核心区域的战略布局。

在实现规模跃升的战略目标下，2017年合景泰富地产明显加快了拿地的脚步，拿地规模远超往年。据了解，2017年合景泰富地产通过公开市场招拍挂及收购合并，于内地及香港购入35幅优质地块，新增建筑面积531万平方米，平均成本为人民币5,000元/平方米（不包括香港），其中通过收购合并及项目合作方式新增建筑面积达335万平方米，有效降低了土地成本。

截至2017年12月31日，合景泰富地产在全国布局城市增至29个，拥有项目达101个，共计权益建筑总面积1,352万平方米，创下历年之最，为后续发展注入强劲动力。

业内人士表示，粤港澳大湾区和长三角城市群无论是从政策层级，还是从市场潜力来看，未来经济依然能够保持中高速增长。尤其是随着区域一体化基础设施的建成，上述两大区域的产业发展将迎来新机遇，相关政策也将进一步推动房地产市场持续稳健发展和资产增值，为房地产市场的发展带来新的历史机遇。

合景泰富地产2017年全年业绩发布会现场

于报告期末，合景泰富地产录得现金余额为人民币404.67亿元；净负债率为67.9%；平均借贷利率保持在5.8%的健康水平。突出的盈利能力及稳健的财务结构使其备受投资者青睐。特别是自2017年下半年以来，合景泰富地产的股价稳定上扬；盘中长时间领涨内房股板块，创下近十年来较高市值。对此，摩根士丹利、美林、高盛、野村、德银、花旗等大行给予合景泰富“买入”的投资评级。

合景泰富地产表示，2018年预售额目标为人民币650亿元，而充足的可售货值、写字楼整售、投资性物业入市以及运营管理机制的持续深化创新将支撑其2018年业绩高速增长，并有信心实现维持稳定而高水平的核心利润率的发展目标。

在可售货值方面，随着2017年全国版图的加速扩张，2018年合景泰富地产总可售货值将达到人民币1,100亿元，计划推出包括北京合景中心、上海天悦、杭州天誉、天津誉峰、苏州吴江项目、广州南沙水恋等在内超过20个全新项目，充足的货值将推动销售的高增长。

同时，位于广州、北京、上海、成都等核心城市货值超70亿元的写字楼整售，也将推动合景泰富地产销售和利润的快速增长。

此外，随着旗下投资性物业入市并迎来租金收成期，合景泰富地产预估其投资性物业在未来几年将同样迎来强劲增长。据估算，到2020年，合景泰富地产投资性物业将达到55个，面积超过270万平方米。